A股市场原定于1月31日开市。受新冠肺炎疫情影响，全国证券交易所已发布公告，将休市时间延长至2月2日。

上海证券交易所延期开市公告

​泉水滚烫，国际市场因应疫情及欧洲危机、美亚太股市等因素波动大幅下跌。

据人民日报报道，1月29日召开的中央疫情工作会议指出，疫情仍处于蔓延阶段，部分地区有快速上升趋势，形势复杂多变，严肃的。中国资本市场将何去何从？

非典疫情的教训

分析显示，以往健康风险事件的出现，全球金融市场对包括A股在内的全球金融市场产生了不同程度的影响，据中金公司分析，对比MSCI全球市场和主要疫情市场在疫情期间的表现，疫情期间主要市场的表现是：总体上大于世界其他市场。

中国作为主要疫区，将对资本市场产生怎样的影响？看看2003年“非典”时期的市场表现，A股市场可以吸取教训。

券商研报指出，17年前市场从“非典”中复苏时，市场走势仅在疫情和管控期间出现大幅调整。

海通证券分析，非典时期经历了三个阶段，即孕育期（2002年底至今年年初）。r 2003年第四季度）、流行期（2003年第二季度）和消失期。 （2003年第三季度）。

对比券商研报发现，非典时期，2003年中国股市处于相对低迷状态，整个市场的交易机会并非不重要。 Wind数据显示，2003年3月12日至6月24日期间，市场仅下跌约6.92%。

2003年3月，非典疫情大规模爆发，在没有采取全面控制措施的情况下，股市各板块纷纷下跌。股市先上涨，后下跌。

整个非典疫情期间，农林牧渔业板块领跌，降幅达19.55%，其次是纺织服装、餐饮三大板块离子和旅游业，以及房地产。跌幅超过18%。只有黑色金属、运输设备和公用事业的表现优于正盈亏。受疫情影响，社会消费领域受到重创，交通、餐饮、旅游等受到较大影响。

​图/光大证券研报

​中泰证券陈龙研报分析，2003年回归市场，医药、公用事业、化工等表现较好流行期。

医药板块被疫情期间市场上流传的各种“病毒防控措施”的“知识”所吸引，短期受到主题投资基金的追捧。截至2003年4月30日）累计超额收益率为最高拉蒂夫达7.21%，远超其他消费领域。

新型冠状病毒感染的肺炎疫情爆发，恰逢传统春节假期，旅游、电影、影视等传统春节经济也因此受到影响。电视、交通和快速消费品等也受到影响。已取消，国内旅行社团队的旅行也已暂停。

恒大研究院任泽平团队认为，与2003年非典相比，我国经济下行压力更大，外部环境更恶劣，而当前的疫情正是在第三产业需求下降的情况下发生的。因此，我们初步判断此次疫情对经济的影响将比非典更大。2003 年，但期限可能会更短。具体影响取决于疫情持续时间和保障政策力度。

天风证券在研报中指出，2020年和2003年，中国经济基本面处于短期复苏趋势。如果疫情短期内不能得到有效控制，势必会对经济增长产生负面影响。

中泰证券策略研究报告显示，A股市场生态发生重大变化。某种程度上，2003年非典时期的市场表现并不一定能反映当前的市场。疫情的爆发可能会对资本市场预期产生短期影响（宏观经济受到影响），短期内会造成消费者不愿消费的行业情绪波动。集合，例如交通和社会服务。但这些预期将增强市场对逆周期交易的信心，并将继续推荐全年高增长、高弹性、高价值的硬科技和新消费。

建信期货研报预计，疫情消息传出后，市场出现小幅调整。市场调整主要是基于疫情对经济的潜在影响。股市弱势，股市利好因素没有改变。

股市预测

目前，各地感染病例持续上升，确诊病例数已超过非典。不过，中国工程院院士张伯礼在接受央视专访时表示，拐点正在到来疫情的ndu即将出现。中国疾病预防控制中心流行病学首席科学家曾光也认为，正月23日至15日左右，应该能看到明显的防控效果。

此前休市的A股市场能否消化疫情高峰带来的负面影响，开盘后又会怎样？

根据以往经验，股市在春节假期后的第一个交易日大多上涨，被股民称为“开门红”。数据显示，2019年2月11日，上证指数上涨1.36%，2018年2月22日，上证指数上涨2.17%。

然而，由于疫情影响，1月27日，农历新年后的第一个交易日，全球股市下跌，出现黑色星期一。北京时间1月27日晚间，美股全线低开：道琼斯指数下跌1.8%，纳指下跌2.4%，标普500指数下跌1.79%。其中，航空股、旅游股跌幅较大。

截至1月27日的欧美市场情况

1月29日，最能反映亚太市场的港股开盘如期。香港恒生指数开盘下跌3.03%。股指全线大幅下跌，恒生指数创2019年12月13日以来一个半月新低。

当天，在疫情影响下，诸如医药、教育、交通、影视、游戏呈现“冰火两重天”之势。抗击疫情，让你不要积累资金于优质医药股。中华医疗集团午盘涨231.86%；受学校推迟开学消息影响，港股教育板块出现分化。创出新高，而教育板块的其他股票多数下跌。

港交所春节后首日，汽车、交通、航空相关概念股集体下跌，影视娱乐板块陷入衰退。

券商分析认为，近期爆发的新型冠状病毒感染的肺炎疫情无疑是影响港股走势的最重要因素之一。

“港股表现可能最能反映A股走势。”巨峰投资谷果一米吴表示，港股跌幅符合预期，但近3%的跌幅好于预期。

郭一鸣认为，香港股市消费板块遭到投资者抛售，部分医疗股受到投资者追捧。显然，股市对突发事件最为敏感，这也直接体现在指数、板块表现和股价上。疫情对医药股有利，但对受挫的消费股显然不利。

郭一鸣猜测，A股开盘或复制港股走势，即跳空低开，但跌幅也可能有限，跌幅应根据疫情的演变。演变也将是相对的制药业的上涨和消费股的下跌是肯定的。

恒大研究院任泽平团队分析疫情对资本市场的影响：短期利好债市利空股市，但中期仍要看经济基本面和趋势。疫情加剧避险情绪，叠加对经济的悲观预期，债市短期受益。疫情将共同抑制股市收益和风险偏好，股市波动性加大。

“纵观历史，由于股市历史上的黑天鹅事件，股市的表现短期基本面是负面的，中期并不会改变自身的趋势。而真正的对市场的影响最终还是经济因素组学本身。郭一鸣认为，非典时期，真正的下跌是在疫情逐渐平息之后才开始的，全球各地的很多黑天鹅事件都表明，当股价下跌时，是一个比较好的买入基金的机会。

中国股市开市延迟，权威专家称疫情将在一周或十天左右达到高峰，不会大规模增加，其实这是一个过渡期。而业务起步较晚相信与这一预期有直接关系。

郭一鸣表示，A股可能的走势已经越来越明显：短期看空，但中期看短期影响较小，短期良药，消费股受挫，探底反弹概率大ee，因此请为定期低水平购买做好准备。

中金策略团队也认为，总体而言，疫情短期内可能会继续影响情绪和动能，但不会改变货币市场中期A股向好的方向。目前，A股和港股估值调整后更具吸引力，对市场中期发展保持积极看法。短期情绪影响下的回调提供了买入低质量标的的机会。

中泰证券也指出，疫情短期内可能冲击市场预期，但不会改变股市的长期判断。全年来看，A股主线依然是流动性和风险偏好驱动的结构性市场。由于这些因素判断股市不会因短期扰动而发生明显变化，在风格选择上，高成长、高弹性、高估值的硬科技板块和新消费板块仍是“进攻”方向。 。