一、俄罗斯卢布贬值历史

卢布贬值的主要原因

油价下跌是卢布暴跌的三大原因之一

专家认为，国际油价暴跌、西方对俄罗斯制裁的态度以及强势美元对新兴市场的影响是本轮卢布暴跌的三大原因。

美国咨询公司McGladrey LLP首席经济学家约瑟夫·布鲁苏拉斯表示，卢布贬值与近期油价下跌有直接关系，俄罗斯经济严重依赖石油出口。石油是俄罗斯政府重要的税收来源，油价下跌也降低了俄罗斯政府支撑本国货币的能力。

中信资本旗下对冲基金CCTrack首席执行官罗伯特·萨维奇认为，欧美对俄罗斯的制裁已令俄罗斯经济放缓。俄罗斯融资。俄罗斯虽然拥有大量外汇储备，但一方面要支撑不断贬值的卢布，另一方面还要偿还以美元计价的外债，这让俄罗斯捉襟见肘。

此外，美元走强给包括卢布在内的新兴经济体货币带来压力。萨维奇表示，由于经济形势不同，美国和欧洲的利率走势完全相反。市场预计美国利率将上升，欧洲利率将下降。市场预期和美国经济持续复苏导致美元持续升值。国际资本开始从新兴市场回流美国，俄罗斯等国货币面临下行风险。当市场对卢布的担忧加剧时，资本外逃的风险将会加大。如果同样增加，投资者的恐慌情绪将进一步加剧，卢布的暴跌将不可避免。

卢布暴跌也引发市场猜测是否有投资机构大量做空卢布。对此，华尔街业内人士指出，投机只占卢布下跌原因的一小部分。当前市场流动性匮乏，投资机构并未大规模抛空卢布。

部分国内企业出口俄罗斯可能受到影响

卢布汇率暴跌会影响我国市场吗？业内人士表示，国内一些对俄出口比例较大的企业可能会受到影响。

大通证券徐鹏表示，我国对俄罗斯出口份额中，比较传统的是轻工产品，如服装、鞋、皮革等。此外，机电出口也占占很大比例。从上升速度来看，我国汽车工业对俄罗斯的出口占比越来越大。

仅看家用汽车领域，出口俄罗斯的国内汽车品牌公司就有10多家。最高年销量接近2.5万辆，卢布贬值无疑对这些出口车企造成了打击——毕竟当地销售以卢布结算，卢布暴跌会让这些企业遭受重大汇兑损失。截至昨日，香港上市车企纷纷发布盈利预警，称今年净利润将大幅下滑，股票在香港市场的表现也十分惨淡。

卢布暴跌也不可避免地会对传统轻工产品造成打击。瑞银投资刘东升建议投资者，如果你发现你手中的个股主营业务包括出口业务目标俄罗斯，短期需关注风险。

卢布暴跌会对国内相关企业产生积极影响吗？刘东升认为，虽然卢布汇率下跌意味着可以以更低的价格购买来自俄罗斯的商品，但这种大幅下跌会让相关经济体陷入“休克”状态。从俄罗斯进口的化学品、原木、纸浆、电子商品等商品可能陷入停滞。

2.俄罗斯卢布暴跌

2020年，这10国货币贬值严重

1。南非兰特兑美元贬值26%

2。巴西雷亚尔俄罗斯卢布兑美元贬值24%

3。墨西哥比索兑美元贬值22%

4。俄罗斯卢布兑美元贬值19%

5。土耳其里拉兑美元贬值 美元贬值15%

6。澳元兑美元贬值10%

7。阿根廷比索兑美元贬值9%

8。泰铢兑美元贬值8%

9。英镑兑美元贬值7%

10。印度卢比兑美元贬值7%

3。美国如何让卢布一步步贬值 俄罗斯卢布贬值的根本原因是国内经济恶化以及国外做空势力的共振。国内经济形势急转直下，货币发行过多，通货膨胀率飙升，过去1元的购买力现在只能买5美分甚至更少，卢布贬值。

4.卢布大幅贬值

俄罗斯卢布最严重的快速贬值发生在1998年。

俄罗斯8月17日仓促决定启动强硬紧急措施：扩大卢布汇率浮动范围，将卢布汇率上限降低至9.5：1。这实际上让卢布兑美元汇率从6.295贬值到9.5，贬值幅度超过50%。

市场对此有预期，未来卢布汇率必然会大幅下跌，下跌10天内达到20~。 21:1，折旧率达到317%。

5.卢布贬值后俄罗斯房价

2021年11月俄罗斯卢布贬值原因：

1.俄罗斯经济增速明显放缓，GDP增速不及美国。

俄罗斯央行这份季报预计，今年经济增速将在1.5%至1.8%之间，明显低于上季度2%的预测值。

GDP增速低于2%对于发达经济体或许还可以，但对于金砖国家之一的俄罗斯来说里斯，这个数字确实不能令人满意。

2.俄罗斯获得外汇是为了保护银行的流动性。

俄罗斯在俄罗斯国内外汇市场购买了35亿卢布外汇，总计2122亿卢布外汇将纳入俄罗斯储备基金。该消息还引发卢布汇率大幅下跌。

3.俄罗斯央行无意支持卢布

与许多新兴市场国家不同，俄罗斯央行从未表示支持卢布。事实上，更多的俄罗斯人愿意看到本国货币贬值，因为他们可以通过能源出口（主要是向欧盟国家）赚取更多卢布。

4.乌克兰危机加剧了市场风险情绪。

乌克兰作为夹在欧盟和俄罗斯两个超级大国之间的中等国家，始终无法解决亲欧还是亲饿的根本问题苏联解体20多年来。

俄罗斯、欧盟和西方已逐渐从最初的隐形走向直接干预。他们都在利用自己在乌克兰的代理人来争取有利的局面，这使得这场危机不仅发生在乌克兰，而且成为欧亚大陆核心地区的一场“新冷战”。这对于资本市场来说显然不是一个好消息，不少投资者开始逃离俄罗斯。

6.俄罗斯卢布还会升值吗？

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外汇对当地货币的比价，本质上就是以当地货币衡量的外汇价格。所有的价格都遵守价格规律，也就是说，以本国货币计量的外汇价格是由外汇的供求关系决定的。简单地说，如果外汇供应超过需求，价格就会下跌。如果国外多了结汇多于购汇，外汇储备就会增加。外汇储备的增长意味着外汇供给大于需求。因此，过多的外汇储备会趋于贬值。

储备本来就是外汇的储藏库。其功能是在贸易失败时调整国家的稳定货币清算和结算能力。有了稳定的外汇储备，就有稳定的国际贸易结算安全。我们需要调整水库。水箱注水过多是一种浪费。代表国内外汇需求较少，结汇多于购汇。单纯从价格角度来看，外汇储备数量的增加也意味着结汇价格过高。不然怎么会卖多买多，有外汇的人都卖多了？难道不把它储存在自己手里吗？这时，为了抑制结汇，央行就有了降低汇率的要求。

央行结汇过多，被动释放基础货币，很容易导致货币外升内贬的通货膨胀。而且，央行储备的货币在本币升值的过程中也遭受了事实上的损失，因为储备的货币越来越贬值。

为减轻结汇压力，央行将推动较低汇率。这种操作，或者说预期的操作，在投机者眼中是一个机会。人民币升值期间，大量热钱流入国内，进一步导致外汇储备过剩。为了遏制热钱流入，最好的办法就是让地方资本人民币升值，释放潜在升值压力。此外，允许本币升值、外汇贬值，将增加货物进口，有利于消除过多的贸易顺差，实现贸易平衡，从根本上减轻外汇储备的压力。

这就是人民币升值时期的情况。除了巨额贸易顺差和越来越多的外汇储备积累之外，还与人民币升值预期导致的热钱过多流入有关。它们是相辅相成的。

当然，外汇储备本质上是国内净储蓄造成的。国内储蓄过多，后期就会输出，创造代表一个国家经济实力和富裕程度的国际资本财富。因此，外汇储备应该转化为资本，投资于国际市场。通过输出资本为国家赚钱。外汇，更好地利用外汇。央行的外汇储备虽然可以维护金融安全，为本币币值稳定创造条件，但储备货币只能用于投资低收益债券和储蓄银行，回报不高。外汇储备过多会给本币带来升值压力，不利于国内商品出口。而且如前所述，如果本币升值，外汇储备就会遭受损失，被动发行基础货币会产生太多副作用。

7.俄罗斯卢布贬值历程图

俄罗斯卢布最严重的快速贬值发生在1998年，俄罗斯8月17日仓促决定启动强硬紧急措施：扩大卢布汇率浮动区间、下调上限我卢布汇率调整至9.5:1。这实际上使卢布兑美元汇率从6.295贬值至9.5，贬值幅度超过50%。市场如此预期，未来卢布汇率必然大幅下跌，10天内跌至20-21:1，贬值幅度达317%。

8.俄罗斯卢布最新贬值历史

1.国际油价暴跌、西方对俄罗斯的制裁以及美元强势对新兴市场的冲击是本轮卢布暴跌的三大原因。

由于经济形势不同，美国和欧洲的利率走势完全相反。市场预计美国利率将上升，欧洲利率将下降。市场预期和美国经济持续复苏导致美元持续升值。国际资本开始回流新兴市场向美国、俄罗斯等国货币面临下行风险。当市场对卢布的担忧加剧时，资本外逃的风险也会加大，投资者的恐慌情绪将进一步加剧，卢布的暴跌将不可避免。 2、专家指出，俄罗斯要想真正扭转卢布跌势，需要满足三个条件：一是油价止跌企稳；二是俄罗斯与欧美关系缓和；第三，俄罗斯央行斥巨资支持卢布，增加银行间流动性。

9.俄罗斯卢布贬值过程视频

1992年，由于俄罗斯恶性通货膨胀问题，俄罗斯所有物品的整体价格以百倍的速度上涨。当时，俄罗斯的纯货币通货膨胀率为2510%。这种状态一直持续到1995年，俄罗斯整体物价再次出现通货膨胀。事实上，造成这种状态的主要原因是俄罗斯货币卢布从1992年到1995年持续贬值，近三年来逐年走低。与此同时，俄罗斯的GDP也在快速萎缩。俄罗斯普通民众的生活也因此发生了变化。这是一个大问题。粗略的描述是，物价普遍上涨了25倍，而工资只上涨了7至10倍。

当时的俄罗斯通货膨胀时期可以说是俄罗斯最混乱的时期。当时，街上到处都是打砸抢的行为。很多时候你以为只要你不招惹别人，别人就会放过你。但在当时的俄罗斯，完全就是在家睡觉都会有麻烦，而且他们随时都可能找上门来。因此，有人说，这是俄罗斯最黑暗的时期，人们都在为生计而苦苦挣扎。由于通货膨胀。

10.前苏联卢布贬值过程

苏联解体后卢布贬值的原因：

1．产业空心化。苏联解体，俄罗斯经济基础崩溃，原来的计划经济失败了，现在的市场经济还没有建立起来。特别是私有化后，大量工业企业被出售、兼并、破产。建立在混乱的经济基础上的卢布别无选择，只能贬值。

2.产品差距较大。由于苏联解体，政治崩溃必然导致经济衰退。苏联的农业和轻工业本来就发展落后。

3.劳动生产率低。苏联解体后，各加盟共和国都陷入了权力斗争，没有人对生产感兴趣。结果，独联体国家的劳动生产率低于东欧国家。这导致价值创造部门的产品越来越少。不仅没有生活资料，而且也缺乏生产信息。卢布作为货币必然反映现实的价值。